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Feb 24, 2023
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本周吃大面，跑输沪深300 4.55%
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我目前只有一个量化策略在实盘运行 - ETF趋势轮动策略，策略还在小资金测试阶段，我会每周末总结一下本周的情况，和大家分享一下本周策略的操作和我自己的感想。
本周策略吃了碗大面，没有吃到周一的大幅上涨，却吃到后半周的持续下跌，大幅跑输沪深300。
之前提到过，我的策略是每天10点半执行止损测试，每天14点55执行当日交易。周一下午14:55策略发出买入信号，按照此时动量轮动是应该买入中证消费指数对应的代理ETF，我选择的消费代理ETF是酒ETF（512690）和食品饮料ETF（515170）。当天判定买入也和当天大涨有很大的关系，但是毕竟是到快收盘的时候才发出买入信号，所以当天收益并没有吃到。
结果从周二开始大盘每天都在震荡下跌，而消费指数更是比大盘跌的更多，一直到周五上午10点半，终于触发了止损操作，清仓了所有的持仓，导致策略净值看起来本周是一路下跌的。
说老实话，遇到这种情况，我个人也是心里不舒服的，今天就聊聊投资心态的问题。
虽然策略是借鉴了期刊论文等思路，被历史证明是可行有效的，但是市场确实变化的，被历史证明的策略未来随时都有可能会失效。另外所有策略都会有参数，策略制定者也都会进行简单或者复杂的参数优化，这里面就会有一个过拟合的问题。过拟合的意思是通过回测等手段优化出来的参数是只适合历史回测周期的参数组合，而对于未来却适应性很差，也就是参数普适性或者健壮性不好。
所以当策略实盘执行的过程中，当策略走势不好的时候，我们就会怀疑策略是否是失效了？策略的参数是否是过拟合了？这是十分考验投资人心里承受能力的。现在我的这个策略仍在小资金实盘测试阶段，我心理上往往是自己做一段时间心理建设就过去了。但是仍然会担心如果未来真正上了大资金，心里这一关是否还能过得去。
另一方面说，即使再成功的策略也有跑不赢大盘的时候，无论是量化策略，主动管理基金等等，都会在若干个时段，跑输大盘。所以在跑输的时刻，还是应该理性总结原因，看看究竟是什么原因导致了策略阶段性运行不好。如果原因可以找到，并且的确是策略固有的特点导致的（例如趋势动量策略就是在震荡市场无能为力）。那么就应该继续对策略抱有信心，给予更多的时间来观察。
说回来本周，周一的上涨的确是动量策略的入场信号最大的支持因素，这是没有问题的。后续的下跌没有第一时间卖出是策略不够灵敏，能不能调整参数让策略更灵敏的？不能！因为这样会错失更多的机会，需要容错一段时间，确认真的是交易错误了，就要及时离场，所以本周五上午的止损，应该也是没有大问题的。
恐怕我现在最怕看到的，是周五止损卖出了，结果下周一就大涨……
周末愉快！
- 作者:Laye Wang
- 链接:https://laye.wang/article/c1a03c7a-38bd-483f-99f8-206263eb5c2e
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