投机不就是赌博吗？(2)

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Sep 6, 2023

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风险管理是什么，在投机交易中怎么做到“不死”

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继续上次关于投机交易的话题。上次提到，投机交易三板斧，理念、风险管理和策略，今天来说说风险管理。

不管你在金融市场上业绩如何，最基本的是你要在交易市场上，也就意味着，你得“不死”，也就是没有输掉所有本金。从这个角度来说，股票市场好像很难输掉所有本金，但是投机市场上，爆仓输掉全部身家可以说是分分钟的事情。投机交易的本质，就是通过多次小额交易，来赚取累积利润，这里面牵扯出来几个问题，什么时候交易？每次交易多少？

什么时候交易，是策略层面需要回答的问题，风险管理负责解答每次交易多少。风险管理模型是通过计算每次交易的最大损失额来反推每次交易量的。研究过很多职业交易高手，都建议每次交易最大损失金额是账户总金额的1%-2%。举个例子，账户一共有1000元，那么每次交易，最大承受的损失应该是10元-20元，分别对应1%和2%。那么如何做到最大损失1%-2%呢，这就需要通过交易是设定的止损价格来计算。还是举例来说：

假设欧元兑美元EURUSD当前价格是1.0，我账户一共有1000元，最大损失为1%，也就是10元。

如果我的止损价格是0.9，也就是跌10%止损，那么就是 10元/10% = 100元，这就是我本次交易的交易量了。（这个一个简化的例子，没有考虑杠杆等因素。）

1%的损失意味着我可以在市场上连续输100次，这就要求策略不能连输100次，我就能一直在交易市场中生存。绝大多数有正收益期望的策略都不会有连输100次的记录。

风险管理对于投机交易来说是必须的，遵守1%的规则也就意味着每一次交易的时候，就应该已经确定了止损价格，因为有了止损价格才能计算出来交易量。很多做股票投资的人不愿意或者没有习惯设置止损，心理上过不去，亏损就一直扛着，用时间来换取价格的恢复。但是作为一个投机交易者，这是万万不可取的，股票背后是公司，良性发展的公司业绩是持续向上的，理论来说股票价格也是长期向上的，扛着大概率也是可以回本的，就看扛多久了。但是投机交易的标的，比如外汇、数字货币等，就没有上市公司经营属性，有可能价格就再也回不来了。

亏损是投机交易的一部分，就像古代打仗，胜败乃兵家常事，有赢就有亏，我们需要做的，就是争取赢得次数更多一些，也就是提高胜率，或者每次赢的金额大一些，也就是提高盈亏比。但无论怎样，在交易的路上，一定有大量的亏损单出现，必须做好风险管理，让亏损在一个可控的范围内，这样才能在投机交易中“不死”。